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来到荆州,馆驿安下,留张飞屯兵城外,玄德与孔明入城见刘表。礼毕,玄德请罪于阶下。表曰:“吾已悉知贤弟被害之事。当时即欲斩蔡瑁之首,以献贤弟;因众人告危,故姑恕之。贤弟幸勿见罪。”玄德曰:“非干蔡将军之事,想皆下人所为耳。”表曰:“今江夏失守,黄祖遇害,故请贤弟共议报复之策。”玄德曰:“黄祖性暴,不能用人,故致此祸。今若兴兵南征,倘曹操北来,又当奈何?”表曰:“吾今年老多病,不能理事,贤弟可来助我。我死之后,弟便为荆州之主也。”玄德曰:“兄何出此言!量备安敢当此重任。”孔明以目视玄德。玄德曰:“容徐思良策。”遂辞出。13823385143阶段性反弹的催化剂:美欧流动性危机缓解,国内政策加码。2月以来全球市场受疫情蔓延影响而下跌,下跌的同时流动性危机显现,全球金融市场出现了股市、债市、黄金价格一起下跌的现象。为了缓解流动性风险,海外各大央行纷纷降息和重启量化宽松政策。我们在上周报告《曙光微现-20200329》指出,美国及欧洲充分吸取了08年金融危机的教训,政策反应极快,大量政策出台后,流动性危机开始缓解:标普500指数从3月23日最低点至今已累计反弹8%;大类资产也回到了正常的避险组合表现,即黄金涨、美元跌、美债涨,COMEX黄金从3月19日的最低点至今累计上涨12%,美元指数3月20日至今累计下跌2%,10年期美债期货同期上涨4%。对应的,北上资金3月23日也开始回流A股,至今回流接近200亿元。全球流动性恢复促成了这一次A股的反弹。此外,本次阶段性反弹的另一个催化剂是国内政策加码。3月27日中央政治局会议提出“努力完成全年经济社会发展目标任务,确保实现决胜全面建成小康社会”,未来“积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度”。货币政策方面,3月30日央行一次性下调7天期逆回购中标利率20个bp至2.20%;4月3日央行决定对部分中小银行定向下调存款准备金率1个百分点,并且自08年时隔12年后再次调整了超额存款准备金率,即自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。随着货币政策进一步加码,我们预计未来MLF、LPR等利率将进一步降低。财政政策方面,截至3月底今年新增地方债15424亿元,同比增速15%,已完成中央提前下达额度(18480亿元)的83.5%,3月31日国常会表示将再次下达一定规模的地方政府专项债,并争取二季度发行完毕。此外,3月27日政治局会议还表示将适当提高财政赤字率,发行特别国债。我们预计赤字率的调整将在两会明确,而特别国债规模方面,参考1997年和2007年特别国债规模均占当年财政收入的30%左右,我们预计这次发行规模将在1万亿元以上。

我们预计下一步的政策将转向非常规精准化的刺激,由于疫情对各行业的影响并不一致,对传统基建和房地产短期影响相对更小,而整体性的货币政策对房地产和基建的影响更大。消费和进出口中很多企业资产不够重,规模不够大,并不能直接受益于货币的整体宽松。所以行业性的政策可能比全局性的政策效果更明显,我们预计下一步的政策将转向非常规、精准化。

却说玄德自云长来取长沙,与孔明随后催促人马接应。正行间,青旗倒卷,一鸦自北南飞,连叫三声而去。玄德曰:“此应何祸福?”孔明就马上袖占一课,曰:“长沙郡已得,又主得大将。午时后定见分晓。”少顷。见一小校飞报前来,说:“关将军已得长沙郡,降将黄忠、魏延。耑等主公到彼。”玄德大喜,遂入长沙。云长接入厅上,具言黄忠之事。玄德乃亲往黄忠家相请,忠方出降,求葬韩玄尸首于长沙之东。后人有诗赞黄忠曰:“将军气概与天参,白发犹然困汉南。至死甘心无怨望,临降低首尚怀惭。宝刀灿雪彰神勇,铁骑临风忆战酗。千古高名应不泯,长随孤月照湘潭。”

比如近期海关查获的6起案件,有的人在入境前14天有过疫情严重国家或地区旅居史,但在入境时不向海关如实报告;有的人在飞往国内的航班上服用感冒药,但在入境时未向海关报告;还有一些交通工具的所有人在向海关申报船员健康状况时,隐瞒了船员存在发热、咳嗽等症状的真实情况。对于上述违法行为,海关将依法给予警告或者最高3万元罚款的行政处罚;情节严重的,会移送司法机关追究刑事责任。

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